Замедление иммиграции может привести к снижению перспектив возможного роста экономики США до уровня, наблюдавшегося до пандемии COVID-19, согласно аналитикам Morgan Stanley.
Данные федерального Бюро переписи населения, опубликованные в конце января, показали, что рост населения США замедлился до самого низкого уровня с начала пандемии: в страну прибыло только 1,8 миллиона новых мигрантов. Общая численность населения США за год, заканчивающийся в июне 2025 года, составила 341,8 миллиона человек, что означает увеличение на 0,5%.
Это был самый медленный темп роста с 2021 года, когда глобальная миграция практически остановилась из-за ограничений на поездки и здравоохранение в период пандемии.
В своей аналитической записке эксперты Morgan Stanley, включая Майкла Гапена и Сэма Коффина, утверждают, что иммиграция является "основным фактором" замедления роста населения.
Примечательно, что этот показатель охватывал последние шесть месяцев администрации президента Джо Байдена, а также первые шесть месяцев второго срока его преемника, президента Дональда Трампа.
С момента возвращения в Белый дом Трамп сделал борьбу с иммиграцией одной из своих основных задач, хотя тактика его администрации для достижения этой цели подверглась серьезной критике. Это недавно проявилось в публичных протестах после убийства двух граждан США в Миннесоте агентами США в прошлом месяце, среди других инцидентов со стрельбой.
Хотя экономические последствия иммиграционной политики администрации Трампа в значительной степени остаются неясными, аналитики Morgan Stanley предполагают, что замедление роста населения должно привести к снижению потенциала рабочих часов, отработанных жителями США.
Без одновременного ускорения производительности темпы потенциального производства экономики США могут в этом году вновь опуститься ниже 2,0%, прогнозируют они.
Однако аналитики отметили, что "снижение потенциала из-за иммиграционного контроля происходит не в вакууме", добавив, что более быстрый рост производительности помогает поддерживать будущее экономическое расширение.
Бум расходов на искусственный интеллект сопровождался ростом производительности труда в США до самого быстрого темпа за два года в третьем квартале, но влияние ИИ на этот показатель остается предметом некоторых дискуссий. Аналитики Morgan Stanley заявили, что, хотя они еще не готовы сделать вывод о наличии бума производительности, вызванного ИИ, "циклические силы" также могут быть фактором.
"Мы считаем, что в настоящее время существует несколько факторов, поддерживающих рост производства в час, включая постпандемическую автоматизацию для компенсации затрат, повышение эффективности под давлением затрат (которое могло возникнуть из-за ограничительной торговой политики), прекращение накопления рабочей силы после пандемии и формирующуюся волну ИИ", — написали аналитики.
В третьем квартале Министерство труда сообщило, что производительность в несельскохозяйственном секторе, показатель почасовой выработки на одного работника, выросла на 4,9% в пересчете на годовые темпы — самый быстрый такой темп с третьего квартала 2023 года.