Хедж-фонды, которые ранее выступали главными драйверами роста криптовалютных ETF в США, начали массово выходить из активов, передает Bloomberg.
Это усилило давление на биткоин, который и так уже потерял почти 50% стоимости от своих исторических максимумов.
По данным CF Benchmarks, в четвертом квартале 2025 года совокупные вложения крупнейших хедж-фондов в биткоин сократились на 28%. Яркий пример — фонд Brevan Howard, который стал крупнейшим продавцом паев iShares Bitcoin Trust (BlackRock). Фонд сократил свою долю на 86%, уменьшив стоимость позиции с $2,4 млрд до $275 млн.
Аналитики выделяют две главные причины исхода спекулятивного капитала. Во-первых, биткоин перестал работать как защитный актив против инфляции и макроэкономических рисков, падая синхронно с рынком акций.
Во-вторых, популярная стратегия basis trade (покупка спотового ETF и продажа фьючерсов) перестала приносить сверхприбыль. Если раньше доходность достигала двузначных чисел, то к февралю 2026 года она упала до 4% годовых из-за перенасыщения рынка.
На смену «быстрым деньгам» приходят долгосрочные инвесторы, которые используют просадку для закупок. Так, Абу-Даби увеличил свою позицию в биткоин-ETF на 46% в конце прошлого года.
«Спекулятивный капитал отступил, и на его месте формируется более прочная база владения», — резюмировал Гейб Селби, глава отдела исследований CF Benchmarks.