Центральный банк США может быть вынужден рассмотреть более жесткую денежно-кредитную политику в конце этого года, если прогресс в снижении инфляции остановится.
Президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак заявила в пятницу, что центральный банк США может быть вынужден рассмотреть более жесткую денежно-кредитную политику в конце этого года, если прогресс в снижении инфляции остановится, даже несмотря на то, что охлаждение рынка труда добавляет новый уровень сложности к двойному мандату ФРС.
Эти замечания прозвучали на фоне снижения Индекс USD на 0,16% до 99,15 к 23:39 мск, при этом доходность 10-летних казначейских облигаций установилась на уровне 4,131% после разочаровывающего отчета по занятости за февраль. Хаммак ожидает, что ценовое давление ослабнет, но подчеркнула, что ФРС, возможно, потребуется стать "более ограничительной", если инфляция не вернется к целевому уровню в 2% во второй половине 2026 года.
В настоящее время ФРС удерживает свою базовую процентную ставку в диапазоне от 3,5% до 3,75% после паузы в январе.
Рынок труда слабеет на фоне геополитического нефтяного шока
Траектория политики Федеральной резервной системы была дополнительно осложнена в пятницу данными, показавшими, что экономика США неожиданно потеряла 92 000 рабочих мест в феврале, подняв уровень безработицы до 4,4%. Отрицательный показатель занятости знаменует самый резкий разворот с прошлого года и противоречит инфляционной угрозе, создаваемой резким ростом цен на энергоносители, связанным с продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке.
Хаммак отметила, что "слишком рано знать" полное влияние недавнего скачка цен на нефть, который привел к росту фьючерсов на нефть WTI более чем на 21% с начала совместных операций США и Израиля. Более высокие цены на бензин рискуют дестабилизировать инфляционные ожидания, потенциально вынуждая ФРС удерживать ставки на более высоком уровне дольше, несмотря на признаки буксующего рынка труда.
"Я пытаюсь оценить масштаб и устойчивость", — сказала Хаммак о нефтяном шоке. Она добавила, что ФРС необходимо оценить, подавляет ли это потрясение рост и занятость, прежде чем принимать решение о следующем шаге на заседании по денежно-кредитной политике 17-18 марта.
Финансовая стабильность и регулирующий надзор
Помимо непосредственных вопросов по ставкам, Хаммак затронула растущую неопределенность на рынках частного кредитования, отметив, что, хотя она не видит серьезных системных проблем, проблемы в этом секторе остаются в центре ее внимания.
Глава ФРБ Кливленда также защитила текущую нормативную базу банковского сектора, даже несмотря на то, что институт рассматривает более мягкие меры надзора при нынешней администрации.
"Я считаю, что система стала более безопасной благодаря ряду введенных правил", — заявила Хаммак, утверждая, что эти правила обеспечили "источник силы" во время пандемии и последующих рыночных потрясений.
Инвесторы теперь оценивают вероятность того, что ФРС оставит процентные ставки без изменений в этом месяце, в 97%, согласно инструменту мониторинга ставок ФРР, поскольку политики пытаются сбалансировать "риски" ослабления рынка труда с возобновившейся угрозой инфляции, вызванной ростом цен на энергоносители.