Криптовалютные рынки практически не изменились за последние две недели:
цены застряли в устойчивых нисходящих трендах, а недавние ралли оказались слабее, чем более ранние подъёмы в этом году, отмечают стратеги Wolfe Research Роб Гинсберг и Рид Харви.
По их словам, они теперь разделяют позицию медведей в отношении сектора. «На самом деле нам сложно сформулировать краткосрочный или среднесрочный бычий тезис по данной группе активов», — написали стратеги в своей заметке.
Гинсберг и Харви указали, что ни широкое ралли рисковых активов, ни недавняя геополитическая напряжённость и рост инфляции не смогли переломить траекторию криптовалют. По их словам, по-прежнему неясно, «что именно должно произойти, чтобы развернуть этот корабль».
В качестве ключевых медвежьих факторов стратеги назвали процентные ставки и доллар. Они отметили, что Биткоин и реальные ставки, при наложении и инвертировании, как правило, отрицательно коррелируют друг с другом — так же, как и с динамикой доллара.
Хотя исторически высокая доходность долгосрочных облигаций оказывала давление на рисковые активы в целом, на этот раз основной удар пришёлся именно на Биткоин и криптовалюты, отметили аналитики. Поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций США по-прежнему движется к отметке 5%, этот встречный ветер вряд ли утихнет в ближайшее время.
Комментируя ситуацию непосредственно с Биткоином, стратеги написали, что «нисходящий тренд жив и здоров», и, несмотря на месяц бокового движения, они ожидают, что «следующее движение будет направлено вниз». Крупнейшая в мире криптовалюта может даже не набрать достаточного импульса, чтобы на этот раз достичь зоны перекупленности, добавили они, отметив, что «покупатели отказались от попыток ралли».
Ожидается, что Ethereum последует аналогичной модели: Wolfe прогнозирует очередное снижение — на этот раз ниже $2 000.
Брокер продолжает отслеживать четырёхлетний цикл Биткоина, отмечая, что текущая просадка достигла максимума в 53%, тогда как исторический средний показатель составляет около 80%. Исходя из средних временных рамок прошлых циклов, Харви полагает, что дно, вероятно, будет достигнуто примерно в октябре.
Несмотря на негативный прогноз по ценам на криптовалюты, стратеги заявили, что предпочитают держать длинные позиции в акциях компаний, связанных с криптовалютами, а не в самих токенах — даже несмотря на то, что эти акции также недавно скорректировались.