после того как рост цен на монету оживил аппетит к риску на одном из самых пристально отслеживаемых розничных крипторынков. Об этом пишет Bloomberg.

Цена биткоина в вонах на Upbit, крупнейшей криптобирже Южной Кореи, принадлежащей Dunamu Inc., во вторник показала премию около 1% к долларовой цене на Binance Holdings Ltd. Крупнейшая криптовалюта торгуется с премией в Корее уже неделю — это самая длинная серия с начала мая.

Известный как «премия кимчи», разрыв между ценами биткоина на южнокорейских биржах и мировых рынках считается ключевым барометром настроений розничных инвесторов в Азии. Ее возвращение в прошлом предвещало дальнейший рост биткоина, сказала Рэйчел Лукас, аналитик BTC Markets.

«Корейская розница склонна активно покупать в фазах risk-on, а из-за контроля за движением капитала эти покупки проявляются как ценовой разрыв, а не как арбитражный поток», — сказала Лукас. «Исторически переходы от дисконта к премии предшествовали более сильной доходности биткоина в последующие недели».

Возвращение премии происходит на фоне того, как биткоин входит в сентябрь на уровне около $78 000, кратко превысив $80 000 в прошлом месяце впервые с мая. Цены выросли в августе на фоне возобновившегося оптимизма и решения Минфина США увеличить выкуп долгосрочных гособлигаций, что привело к сильнейшему месячному росту биткоина с ноября 2024 года.

По мере роста цен вернулся аппетит к спотовым биткоин-ETF, торгуемым в США. Фонды привлекли около $1,92 млрд за неделю 17 августа — сильнейший недельный приток за 10 месяцев. На прошлой неделе они привлекли еще $923 млн, хотя отток в $203 млн 28 августа прервал девятидневную серию притоков.

Потоки в ETF США все больше отражают институциональный спрос, однако ценовой разрыв на южнокорейских биржах исторически связан с внутренними розничными покупками. Спред может сохраняться, поскольку местный контроль за капиталом и другие финансовые нормы затрудняют быстрый арбитраж разницы цен.

Тем не менее премия кимчи подвержена спекулятивному ажиотажу и не гарантирует нового витка роста.

Хотя премия кимчи стала положительной «без соответствующего роста спотовых объемов, мы не думаем, что Корея станет главным драйвером на начальном этапе восстановления биткоина, поскольку многие корейские трейдеры по-прежнему сосредоточены на акциях ИИ», — сказал Маркус Тилен, глава 10x Research.

До недавнего времени сигнал из Южной Кореи указывал в обратном направлении. Большую часть лета биткоин торговался в стране с дисконтом, достигнув 3,1% ниже международных цен в начале июня, по данным Upbit. Средний дисконт за август составил 0,25%.

Учитывая, что потоки в ETF уже ослабли в конце августа, оживление в Южной Корее может оказаться кратковременной вспышкой розничного энтузиазма.

«Доля Кореи в мировом объеме торгов биткоином остается скромной, так что это небольшой сигнал — ослабление корейского давления продаж, а не новая волна FOMO», — сказала Лукас. «Институциональные потоки и потоки в ETF США по-прежнему доминируют в динамике цен».