Cерьезные изменения в календаре корпоративной Америки: переход от квартальной отчетности к полугодовой.
В понедельник президент США Дональд Трамп вновь выразил поддержку тому, что может стать серьезным изменением в календаре корпоративной Америки: переход от квартальной отчетности к полугодовой.
Повторяя свой предыдущий призыв, сделанный в 2018 году, Трамп защищал такое изменение, утверждая, что это поможет снизить расходы и позволит руководителям компаний сосредоточиться на долгосрочных целях, а не на достижении частых показателей.
"Это сэкономит деньги и позволит менеджерам сосредоточиться на правильном управлении своими компаниями", — заявил Трамп.
Комиссия по ценным бумагам и биржам, которая заявила, что сделает это изменение приоритетным, в настоящее время требует от компаний публиковать финансовую отчетность каждые 90 дней — что отличает США от Великобритании и некоторых стран Европы, где требуется полугодовая отчетность.
"SEC, вероятно, имеет полномочия для этого, и мы предполагаем, что они будут работать над этим по приказу Трампа", — заявили аналитики Wolfe Research.
"Учитывая заявления администрации Трампа о контроле над независимыми агентствами и заявление SEC о том, что они работают над этим, мы предполагаем, что некоторая версия этой идеи будет предложена через нормотворчество SEC в ближайшие месяцы".
Идея Трампа направлена на привлечение поддержки руководства компаний, которые должны придерживаться давно установленного ритма трехмесячных обновлений. Требование о квартальной отчетности было впервые введено в 1970 году, и его критики, среди которых генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон и легендарный инвестор Уоррен Баффет, заявляли, что краткосрочность, присущая этому правилу, угрожает экономике США.
Тем не менее, некоторые инвесторы отметили, что переход на полугодовую отчетность может привести к меньшему контролю за бизнесом, что позволит компаниям легче скрывать или откладывать нежелательные финансовые новости.
В результате может пострадать привлекательность американских акций, предупреждают они, добавляя, что большая прозрачность была ключевой причиной того, почему акции Уолл-стрит часто торгуются с премией по сравнению с международными аналогами.
В своей записке аналитики Wolfe Research предсказали, что процесс внедрения изменений "должен растянуться на вторую половину 2026 года, если не дольше", добавив, что существует вероятность того, что он может "сойти на нет" из-за количества возражений, полученных на этапе "уведомления и комментирования" SEC. Однако стратеги заявили, что если это останется приоритетом для Трампа, SEC будет продолжать процесс, несмотря на любое общественное сопротивление.
"Вероятность того, что это будет сделано, вероятно, [больше] 50%", — написали они.
"Вероятность того, что это будет сделано, вероятно, [больше] 50%", — написали они, добавив, что они не видят, чтобы этот сдвиг был "драматически негативным" для инвестиционной отрасли.
Некаталитические события для акций, такие как дни инвесторов и конференции, могут стать более частыми из-за изменения периода отчетности, в то время как относительная редкость отчетов может означать, что они будут вызывать более значительные движения цен акций, заявили аналитики.
"Нам не ясно, что переход от квартальной к полугодовой отчетности механически сократит совокупную доходность. Переход на полугодовую отчетность, очевидно, потребует адаптации от отрасли, но не очевидно, что квартальная частота является волшебной для оптимизации доходности, и мы подозреваем, что институциональные инвесторы переживут этот переход", — утверждают они.