Конгресс еще не принял ни одной меры по ассигнованиям, что делает полную приостановку более вероятной, чем частичную.
По данным Bank of America, даже если она начнется на следующей неделе без принятия финансирования, негативное влияние будет умеренным.
Букмекерские рынки оценивают вероятность выше 65%. Хотя исторически последствия для рынка были незначительными. Предыдущие приостановки снижали ВВП всего на 0,1 процентного пункта за каждую неделю, причем рост обычно восстанавливался, поскольку отправленным в отпуск сотрудникам позже выплачивали зарплату. Основные службы продолжают работать, от управления воздушным движением до социального обеспечения.
Главная проблема — приостановка публикации экономических данных. Длительный перерыв оставит Федеральную резервную систему полагаться на частные исследования всего за несколько недель до заседания в конце октября, что сделает решения по политике более неопределенными.
Однако на этот раз Белый дом поручил ведомствам готовиться к постоянному сокращению персонала, а не только к временным отпускам.
Это может негативно повлиять на найм в Вашингтоне, где местный рынок труда уже слабее, чем в среднем по стране. Любые устойчивые сокращения сделают удар по росту труднее восполнимым.
Рынки вряд ли сильно отреагируют, поскольку прошлые приостановки едва повлияли на доходность казначейских облигаций или доллар. Акции снизились в 2018 году, но это было связано скорее с ужесточением политики Федеральной резервной системы, чем с бюджетным тупиком.
Bank of America отмечает, что рисковые активы, процентные ставки и валютный рынок обычно спокойно переносят приостановки, а денежный рынок остается незатронутым. В отличие от споров о потолке долга, угрозы дефолта нет.
Но аналитики BofA заявили, что больший риск является политическим. Очередной бюджетный тупик усиливает восприятие дисфункционального фискального процесса.
Рейтинговые агентства уже понижали рейтинг США из-за балансирования на грани дефолта, хотя никогда из-за приостановки работы правительства.
Это может измениться, если инвесторы придут к выводу, что фискальный паралич Вашингтона стал хроническим. Пока что перебои в финансировании правительства — скорее неприятность, чем кризис, но они подрывают уверенность в способности Америки управлять собой.