Цены на золото превысили 4000 долларов за унцию, но HSBC ожидает потенциального пика для желтого металла.
Цены на золото превысили 4000 долларов за унцию, чему способствовали «геополитические риски, фискальная неопределенность и угрозы независимости ФРС», но HSBC ожидает потенциального пика для желтого металла.
Банк заявил, что ралли может «продолжиться в 2026 году благодаря покупкам официального сектора», но ожидает, что рост «снизится во второй половине 2026 года в связи с окончанием цикла сокращения ставок ФРС, низким физическим спросом и ростом предложения».
HSBC отметил, что золото «достигло серии новых рекордных максимумов в реальном и номинальном выражении» и «продолжит расти в 2026 году».
Ралли, по словам банка, обусловлено «мощным сочетанием покупок активов-убежищ и активов, не склонных к риску», чему способствовали «слабость доллара США, экономическая и политическая неопределенность, а также недавние угрозы независимости ФРС и приостановка работы правительства США».
Банк добавил, что растущий бюджетный дефицит в США и других странах стимулирует спрос на золото, и прогнозирует волатильный торговый диапазон «4050–3700 долларов США за унцию» на оставшуюся часть 2025 года с расширением до «4400–3600 долларов США за унцию» в следующем году, при этом «цены достигнут пика в первой половине 2026 года».
Однако HSBC предупредил, что если в этом и следующем году ФРС осуществит меньшее снижение ставок, чем прогнозируется, это «может, по крайней мере, сдержать ралли».
Банк ожидает, что цены на конец года составят «3950 долларов США за унцию в 2025 году и 3800 долларов США за унцию в 2026 году».
Банк заявил, что «закупки официальным сектором являются краеугольным камнем ралли», но отметил, что «высокие цены стимулируют рост предложения и снижение физического спроса».
Он добавил, что «объем добычи, по всей видимости, будет расти», в то время как «высокие цены резко подрывают спрос на ювелирные изделия и монеты в ключевых странах-потребителях».