Некоторые инвесторы рассматривают стейблкоины как способ повысить глобальную роль юаня, но Bank of America заявили, что они вряд ли станут серьезным катализатором интернационализации китайской валюты.
Несмотря на то, что некоторые инвесторы рассматривают стейблкоины как способ повышения глобальной роли юаня, аналитики Bank of America отметили в своей заметке, что они вряд ли станут основным катализатором интернационализации китайской валюты.
Банк утверждает, что «интернационализация юаня лучше достигается посредством двусторонних соглашений о трансграничных расчетах в местных валютах и повышении ликвидности и стабильности юаня».
Аналитики пояснили, что, хотя некоторые рассматривают стейблкоины как способ повысить глобальную значимость валюты за счет повышения спроса и «создания системы, обходящей платежную сеть SWIFT», Bank of America придерживается более осторожного подхода.
Аналитики отметили, что, «несмотря на определенный потенциал роста, стейблкоины сталкиваются с трудностями в плане принятия пользователями, прибыльности эмитентов и рисков, связанных с соблюдением требований».
Банк добавил, что «наиболее перспективным вариантом использования являются трансграничные платежи», где стейблкоины могут обеспечить «практически мгновенные расчеты при значительно меньших затратах».
Однако BofA отметил, что «небольшой размер офшорного пула CNH и волатильные «газовые комиссии» блокчейна в ситуациях с большими объемами создают ограничения».
Помимо платежей, банк видит ограниченный потенциал роста стейблкоинов в розничной торговле и трейдинге, учитывая «высокое проникновение мобильных платежей в Китае, недоступность криптовалютной торговли и предпочтение других относительно более безопасных валют-убежищ для хранения активов».
В отчете также отмечены проблемы с прибыльностью для эмитентов, поскольку «краткосрочная доходность государственных облигаций составляет всего 1–2%, что значительно ниже уровней, поддерживающих модели дохода, основанные на процентах.
В конечном счете, BofA заявил, что «глобальное признание юаня зависит от таких факторов, как ликвидность, стабильность и доверие инвесторов, а не от его формы».
Банк добавил, что расширение своп-линий и проведение расчетов в местной валюте остаются более эффективным способом продвижения интернационализации юаня.