Причиной рекордного роста показателя стала необходимость вкладывать средства в новое оборудование и инфраструктуру искусственного интеллекта.

По мнению аналитика VanEck Натана Франковица и главы отдела исследований цифровых активов Мэтью Сигела, без постоянных инвестиций доля майнеров в мировом хешрейте будет падать.

Мы называем эту динамику проблемой тающего кубика льда. Исторически сложилось так, что для финансирования таких высоких капитальных затрат майнинговые компании полагались на фондовые рынки, а не на долговые обязательства.

Это связано с тем, что доходы майнеров сложно прогнозировать, поскольку они почти полностью зависят от цены биткоина, которая является спекулятивной. Важно отметить, что собственный капитал, как правило, обходится дороже, чем заёмный, — заявили Франковиц и Сигел.

По данным отраслевого издания The Miner Mag, в четвёртом квартале 2024 года совокупный объём долговых обязательств и конвертируемых облигаций 15 публичных майнеров составил рекордные $4,6 млрд, затем снизился до $200 млн в начале 2025 года и снова вырос до $1,5 млрд во втором квартале 2025 года.

Всё больше майнеров биткоина диверсифицируют источники дохода за счёт перераспределения своих энергетических мощностей в пользу ИИ и услуг хостинга высокопроизводительных вычислений. Однако это не представляет угрозы для хешрейта сети, уверены аналитики.

Майнинг биткоинов по-прежнему остаётся простым способом быстро монетизировать избыток электроэнергии на отдалённых или развивающихся энергетических рынках, эффективно субсидируя развитие центров обработки данных, спроектированных с учётом возможностей искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений.