Фондовый рынок США переживает масштабную коррекцию, однако на уровне главного индикатора — индекса S&P 500 — этот обвал выглядит на удивление мягким, пишет Bloomberg.
Стратеги банка Morgan Stanley уверены: от глубокого падения индекс спасают феноменально сильные корпоративные прибыли, которые маскируют распродажу в более широком спектре акций.
Команда аналитиков под руководством Майкла Уилсона отмечает, что именно устойчивость корпоративных доходов и продолжающееся восстановление экономики США являются главными причинами того, что S&P 500 просел менее чем на 10% со своего исторического январского максимума.
Аналитики Morgan Stanley призывают инвесторов смотреть глубже: за фасадом относительного спокойствия S&P 500 скрывается полноценный медвежий рынок. Так, мультипликаторы оценки прибыли компаний из S&P 500 уже снизились на 18% по сравнению с октябрьским пиком. Еще более показательна ситуация c Russell 3000: более половины входящих в него акций обвалились как минимум на 20%.
«Для нас это не признак беспечности инвесторов. Напротив, это доказательство того, что рынок адекватно, с хирургической точностью учел все риски как на уровне индексов, так и на уровне отдельных бумаг», — подчеркивает Уилсон.
По его словам, в текущие цены уже заложены не только геополитические страхи, но и риски пузыря на рынке частного кредитования, а также угрозы, связанные с внедрением ИИ.
Однако, несмотря на беспрецедентные геополитические риски, аналитики Уолл-стрит излучают оптимизм. Консенсус-прогноз предполагает впечатляющий рост корпоративных прибылей компаний из S&P 500 на 12% по итогам первого квартала. Сезон отчетности стартует на этой неделе, и одним из первых свои результаты представит инвестиционный гигант Goldman Sachs Group Inc.
Команда Morgan Stanley считает, что текущая распродажа акций вступила в свою «финальную фазу», и рекомендует инвесторам готовиться к наращиванию рисковых активов в портфелях.