Закрытие Ормузского пролива заперло в Персидском заливе сотни танкеров. Страх того, что экспортеры не смогут вывезти сырье, спровоцировал вертикальный взлет глобальных цен на нефть. Однако парадокс ситуации заключается в том, что нефтяные фьючерсы сегодня показывают искаженную, слишком оптимистичную картину мира, пишет Bloomberg.

Мы наблюдаем беспрецедентное расхождение между ценами на физическом рынке, где покупаются и продаются реальные баррели с немедленной отгрузкой, и «бумажном» рынке, который отражает стоимость финансовых деривативов, включая фьючерсы и опционы.

Прямо сейчас на физическом рынке НПЗ вынуждены переплачивать около $30 за каждый баррель сверх стоимости ближайшего нефтяного фьючерса. Это исторический рекорд: в нормальных условиях такая разница редко превышает $2.

Такая модель ценообразования говорит об одном: трейдеры делают ставку на то, что жесточайший дефицит сырья не продлится долгие месяцы. В условиях войны, когда конфликт может быть разрешен или заморожен в любую минуту политическим решением, инвесторы категорически не хотят делать долгосрочные ставки на сохранение экстремально высоких цен.

Хотя эта гигантская премия в $30 в первую очередь продиктована войной в Иране, разрыв между ближними и дальними ценами также обусловлен календарной спецификой. Фьючерсный рынок эталонного сорта Brent торгуется почти на два месяца вперед по отношению к физическому рынку. Это означает, что сейчас самым близким доступным фьючерсом является июньский контракт. В то же время физические бенчмарки (такие как Dated Brent) отражают цены на поставку «здесь и сейчас».

По словам Амриты Сен, основательницы консалтинговой компании Energy Aspects Ltd, большинство участников рынка уверены, что Дональд Трамп найдет способ прекратить конфликт, так как не захочет рисковать политическим рейтингом из-за высоких цен на нефть в преддверии критически важных промежуточных выборов в ноябре.

С начала войны бензин резко подорожал во многих странах мира. В США розничные цены на заправках бьют сезонные рекорды: средняя стоимость бензина превысила психологическую отметку в $4 за галлон. Социологические опросы показывают, что большинство американцев не одобряют военные операции против Ирана и всерьез напуганы экономическими последствиями войны.

Стремительный рост цен на топливо уже запустил маховик новой инфляции. Удорожание бензина, дизеля и авиакеросина волнами расходится по экономике США и мира: с начала конфликта неуклонно растут цены на авиабилеты, продукты питания и логистические услуги.