«Я всё ещё надеюсь на существенную деэскалацию напряжённости на Ближнем Востоке — однако мы не можем игнорировать высокие цены на энергоносители», — сообщил Нагель в интервью Handelsblatt. «Повышение процентных ставок становится всё более вероятным, если только картина инфляции кардинально не изменится».

Экономисты ожидают двух изменений ставки в 2026 году — в июне и сентябре, тогда как рынки закладывают в цены третье повышение к концу года. Решение на заседании в следующем месяце совпадёт с публикацией новых экономических прогнозов.

«Мы больше не находимся в базовом сценарии прогнозов Евросистемы, а движемся в сторону неблагоприятного сценария», — заявил Нагель, имея в виду различные траектории роста и инфляции, обозначенные ЕЦБ в марте.

Нагель предупредил о возможном дополнительном инфляционном давлении.

«Вероятно, рост цен не ограничится топливом», — сказал Нагель. «Из прошлого опыта мы знаем, что шок предложения может легко распространиться на все категории товаров в течение 18 месяцев».

Нагель, которого считают одним из наиболее «ястребиных» членов Управляющего совета ЕЦБ, отметил, что слабая экономика еврозоны может повлиять на решение в следующем месяце.

«Никому не нравится повышать ставки, когда экономический рост находится под серьёзным давлением», — сказал он. «Но наш мандат — ценовая стабильность. И в долгосрочной перспективе для всех лучше, если будет ясно, что мы серьёзно относимся к нашему инфляционному ориентиру и удерживаем инфляцию вблизи 2% в среднесрочной перспективе. Мы выполним свою работу — без всяких оговорок».