При этом банк предупреждает, что устойчивая инфляция в США, вероятно, вынудит Федеральную резервную систему возобновить повышение процентных ставок до конца года.

Теперь банк ожидает роста мирового ВВП на 3,2% в 2026 году — выше предыдущего прогноза — с ускорением до 3,5% в 2027 году и последующим замедлением до 3,3% в 2028 году. Глобальный прогноз инфляции также был снижен: до 3,0% в текущем году, 2,4% в 2027 году и 2,5% в 2028 году. Это отражает ожидания того, что нефть марки Brent будет стоить в среднем $72 за баррель во втором полугодии 2026 года и $65 в 2027 году — при условии, что напряжённость на Ближнем Востоке не обострится вновь.

Несмотря на улучшение инфляционного прогноза, в BofA отметили, что одного лишь снижения цен на энергоносители недостаточно для смягчения денежно-кредитной политики. Вместо этого банк теперь ожидает, что ФРС повысит процентные ставки суммарно на 75 базисных пунктов в текущем году, начиная с сентября, ссылаясь на устойчивость рынка труда и сохраняющееся инфляционное давление.

По мнению банка, глобальная экономика по-прежнему опирается на пять структурных факторов: политика США при президенте Дональде Трампе, бум инвестиций в искусственный интеллект, промышленное перепроизводство в Китае, бюджетные дисбалансы и высокая глобальная ликвидность. Хотя эти факторы поддерживают рост и финансовые рынки, они также повышают уязвимость к коррекции цен на активы в случае резкого ужесточения финансовых условий.

Реклама

BofA объяснил значительную часть пересмотра прогноза в сторону повышения экспортным циклом, обусловленным развитием ИИ в странах Азии — особенно за пределами Китая. Ожидается, что снижение нефтяных цен окажет умеренную поддержку развитым рынкам в 2027 году. В США более дешёвый бензин и продолжающиеся капиталовложения в сфере ИИ должны обеспечить более уверенный рост во втором полугодии 2026 года, при этом темпы роста останутся выше 2%.

Прогноз роста для Китая остался без изменений — 4,5% как в 2026-м, так и в 2027 году. Однако банк отметил, что структура роста становится всё более зависимой от экспорта на фоне разочаровывающей динамики внутреннего спроса и экономической перебалансировки. Прогноз роста экспорта на текущий год повышен до 15% — благодаря инвестициям в ИИ и высокому спросу на оборудование для возобновляемой энергетики и электромобили.

Применительно к Европе BofA признал, что снижение цен на энергоносители смягчило экономический ущерб от конфликта вокруг Ирана, однако структурные проблемы сохраняются. Банк прогнозирует рост экономики еврозоны на 0,5% в 2026 году и на 1,3% в 2027 году, а также ожидает ещё одного повышения ставки Европейским центральным банком перед началом цикла смягчения в следующем году.

В числе ключевых рисков для своего прогноза банк выделил три: новое обострение ситуации на Ближнем Востоке, способное вновь разогнать цены на энергоносители; более резкое, чем ожидалось, ужесточение глобальных финансовых условий под влиянием жёсткой политики ФРС; а также возможность того, что бум инвестиций в ИИ в конечном счёте сменится падением цен на активы и замедлением инвестиционного роста.