Трейдеры входят в следующую неделю практически вслепую накануне заседания Федеральной резервной системы.
До решения по монетарной политике 29.07.2026 остаётся семь дней, а рынки свопов отражают острую неопределённость: вероятность повышения ставки на четверть процентного пункта составляет 30%, тогда как вероятность её сохранения — 70%.
Подобный уровень неопределённости накануне заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) практически беспрецедентен для современного центрального банкинга. Именно такого результата добивался председатель ФРС Кевин Уорш, когда возглавил регулятор в мае.
Демонтировав давно устоявшуюся практику «прогнозного ориентирования» — когда регулятор заблаговременно сигнализировал о предстоящих изменениях политики, — Уорш вернул подлинную интригу на рабочие столы аналитиков, следящих за центральным банком. Его позиция проста: заранее объявленные шаги лишают политиков манёвра в случае неожиданных изменений инфляционных данных.
По данным Bloomberg News, последний раз Уолл-стрит сталкивалась с таким накалом дискуссий перед заседанием в сентябре 2024 года. Тогда, при бывшем председателе Джероме Пауэлле, вопрос состоял в том, снизит ли ФРС ставку на 25 или 50 базисных пунктов для поддержки охлаждающегося рынка труда. Пауэлл в итоге выбрал более решительное снижение.
Сегодня вектор направлен в противоположную сторону.
Уорш неоднократно предупреждал, что инфляция остаётся устойчивой и значительно превышает целевой уровень ФРС в 2%. Хотя большинство трейдеров ставят на повышение стоимости заимствований до конца 2026 года, точные сроки по-прежнему неизвестны.
Для трейдеров новые правила игры означают более высокую волатильность — и полное отсутствие страховочной сети.