что Stablecoin не может служить надёжным средством платежа в масштабах всей экономики, и высказался в пользу токенизированных депозитов как более перспективной альтернативы.

Пабло Эрнандес де Кос выступил на симпозиуме по экономической политике в Джексон-Хоуле (штат Вайоминг), организованном Федеральной резервной системой США. По его словам, оба инструмента могут сосуществовать: токенизированные депозиты должны обслуживать большинство повседневных платежей, тогда как Stablecoin — выполнять более специализированные функции.

Stablecoin — это криптоактивы, созданные для поддержания стабильной стоимости. Их растущее распространение вызывает обеспокоенность регуляторов в части финансовой стабильности и отмывания денег, особенно за пределами Соединённых Штатов.

Министр финансов США Скотт Бессент поддержал Stablecoin, назвав их цифровой революцией, способной укрепить статус доллара как ведущей мировой резервной валюты и сформировать спрос на казначейские облигации на триллионы долларов.

Де Кос, являющийся кандидатом на пост президента Европейского центрального банка вместо Кристин Лагард в следующем году, обозначил ряд проблем, связанных со Stablecoin.

Он признал, что они могут снизить стоимость государственных заимствований, как и предполагал Бессент. Однако де Кос предупредил, что стоимость фондирования для банков может вырасти по мере оттока средств от кредиторов, что в итоге вынудит обычных заёмщиков платить по более высоким ставкам.

Кроме того, Stablecoin нарушают принцип «единства» денег: клиенты не могут переходить между продуктами без дополнительных затрат на продажу и покупку, отметил он.

Платформы Stablecoin лишены подлинной совместимости и создают риски отмывания денег, поскольку применять средства контроля последовательно крайне сложно, добавил де Кос.

«Растущее распространение Stablecoin, привязанных к доллару, вызвало обеспокоенность в ряде юрисдикций относительно монетарного суверенитета и возможной цифровой долларизации», — заявил он.

Если заёмщики за пределами США в значительной мере перейдут на долларовые Stablecoin, это может подорвать монетарный суверенитет, снизить эффективность внутренней денежно-кредитной политики и теснее привязать местные условия к внешним политическим решениям, предупредил де Кос.

«Токенизированные депозиты предлагают более прямой путь к использованию преимуществ токенизации при сохранении основ денежной системы», — подчеркнул де Кос.

При этом токенизированным депозитам ещё предстоит решить вопросы совместимости, управления и правовых препятствий, в том числе связанных с расчётами, добавил он.