согласно которой цена биткоина может вырасти до диапазона $250 000–840 000 в течение 3-5 лет, если институциональные и частные инвесторы продолжат наращивать долю биткоина в портфелях вслед за рекомендациями крупнейших банков Уолл-стрит.

По данным River, сегодня биткоином в том или ином объёме владеют примерно 4% населения планеты, причём большинство держит символические суммы и не рассматривает актив как значимую часть портфеля. Институциональные инвесторы, управляющие около 50% мирового финансового богатства, начали делать заметные вложения в биткоин лишь с 2024 года — после запуска биткоин-ETF. При этом совокупная доля биткоина в портфелях, которыми управляют инвестиционные консультанты в США, по расчётам River, составляет всего 0,008%.

Ситуация постепенно меняется: среди 30 крупнейших зарегистрированных инвестиционных консультантов (RIA) в США биткоином владеют 29, хотя медианная доля вложений остается небольшой — около 0,10% портфеля. Большинство крупных банков уже разрабатывают собственные биткоин-продукты для клиентов, а ведущие финансовые институты начали рекомендовать клиентам ощутимые доли биткоина в портфеле.

Методика River строится на двух переменных: объем потенциального притока капитала в биткоин и то, насколько сильно каждый доллар притока способен повлиять на рыночную капитализацию актива.

Для оценки притока капитала компания опирается на опрос Bitwise/VettaFi, согласно которому доля финансовых консультантов в США, вкладывающих средства клиентов в криптовалюты, выросла с 22% в 2024 году до 32% в 2025-м, а ещё 56% планируют начать или рассматривают такую возможность. River закладывает консервативный сценарий: за 3-5 лет долю биткоина в своих портфелях получат 20–40% инвесторов со средней аллокацией 2–4% — в рамках ориентиров, которые дают крупнейшие банки Уолл-стрит. Применительно к оценке глобального финансового богатства примерно в $333 трлн это даёт диапазон чистого притока капитала в биткоин на уровне $1,3–5,3 трлн.

Вторая часть модели — коэффициент влияния притока капитала на капитализацию актива. River ссылается на исследование экономистов Ксавье Габе и Ральфа Койена, которые обнаружили, что каждый доллар чистого притока в американский фондовый рынок увеличивает его совокупную капитализацию примерно на $5. Для биткоина компания приводит аналогичные, хотя и более скромные коэффициенты за разные циклы — 4,5 в 2015–2017 годах, 3,3 в 2018–2021-м и 3,1 в 2022–2025 годах — и для своего прогноза берёт консервативный множитель, равный трем.

При таком мультипликаторе приток $1,3–5,3 трлн транслируется в рост капитализации биткоина до $5,5–17,5 трлн, что соответствует цене примерно $250 000–840 000 за монету. При этом, по формулировке River, нижняя граница диапазона потребует лишь сохранения нынешних темпов внедрения биткоина, тогда как верхняя предполагает реализацию всех предпосылок модели по максимуму.

Компания прямо признает, что модель опирается на упрощенные допущения, которые могут не оправдаться: приток капитала в биткоин способен оказаться как ниже, так и выше заложенных диапазонов, а финансовые рынки в целом крайне сложны и подвержены влиянию технологического прогресса, геополитических конфликтов и бюджетной нестабильности.