Народный банк Китая остаётся основой золотой стратегии страны. Официальные резервы выросли примерно с 1 950 тонн на момент возобновления покупок в ноябре 2022 года до около 2 366 тонн к июлю 2026 года
Влияние Китая на мировой рынок золота становится всё более широким и структурным: покупки центрального банка, инвестиции домохозяйств, участие институциональных игроков и новая торговая инфраструктура поддерживают спрос.
В 2023 году Китай добавил около 225 тонн — это крупнейший годовой прирост за всю историю наблюдений. Покупки вновь ускорились во втором квартале 2026 года: было приобретено около 33 тонн, а в июле — ещё около 20 тонн, что стало самым высоким месячным показателем с октября 2023 года.
Официальная статистика может занижать реальный спрос. Оценки, основанные на данных о физическом потреблении, таможенной статистике, инвестиционных потоках и экспорте крупнейших аффинажных центров, указывают на то, что покупки официального сектора с января 2024 года составили 161,6 тонны, тогда как центральный банк отчитался лишь о 130,9 тонны. Это предполагает потенциально незафиксированные покупки в объёме около 30 тонн.
Спрос также распространяется за пределы центрального банка. В прошлом году китайские регуляторы разрешили 10 страховым компаниям инвестировать в золото с лимитом вложений до 1% от активов. Более широкое распространение этой практики может сформировать устойчивый институциональный источник спроса.
Поведение домохозяйств изменилось: слабость рынка недвижимости, снижение ставок по депозитам и волатильность на рынке акций снизили привлекательность традиционных инструментов сбережений. Спрос на ювелирные украшения несколько ослаб, однако интерес к слиткам, монетам и золотым ETF остаётся высоким.
Приток средств в китайские золотые ETF резко ускорился с 2023 года, а Huaan Yifu Gold стал одним из крупнейших ETF страны по объёму активов под управлением.
Китай также инвестирует в инфраструктуру, необходимую для более активного участия в мировой торговле драгоценными металлами. Гонконг разрабатывает новую систему клиринга и расчётов, механизм поставок в увязке с Шанхайской золотой биржей, а также сеть офшорных хранилищ.
Планируемые складские мощности в Гонконге могут вырасти примерно с 200 тонн до более чем 2 000 тонн, что свидетельствует об амбициях, выходящих далеко за рамки простой покупки золота, — речь идёт о хранении, клиринге, расчётах и торговле металлом в значительно большем масштабе.