Ожидается, что сдержанный бюджет канцлера Джона Хили,
представленный 28 октября, оставит ему резерв в размере £15,7 млрд относительно его основного фискального правила — меньше, чем £23,6 млрд на момент весеннего заявления, поскольку шок цен на энергоносители сокращает его буферы, говорится в отчете немецкого Deutsche Bank.
По словам брокера, ключевой вопрос для рынков заключается в том, не подорвет ли сдержанный характер бюджета доверие инвесторов перед более масштабными решениями по расходам, налогам и заимствованиям в следующем году.
По оценкам Deutsche Bank, без учета новых мер резерв относительно основного фискального правила сократился до £10,4 млрд. Ожидается, что умеренное повышение налогов и меры по повышению эффективности расходов увеличат этот показатель до £15,7 млрд. Резерв относительно правила по уровню долга, как ожидается, сократится до £18,3 млрд с £27 млрд.
Чистые заимствования государственного сектора в текущем финансовом году, как ожидается, будут пересмотрены в сторону повышения до £126 млрд (3,9% ВВП), что на £12 млрд выше прогнозов весеннего заявления, при этом большая часть роста связана с временными разовыми мерами политики.
Тем не менее, в следующем году этот показатель, как ожидается, снизится до 3,4% ВВП, или £115 млрд, а к концу прогнозного периода — до £61 млрд, или 1,6% ВВП.
Ожидается, что план правительства по размещению гособлигаций (gilts) в текущем финансовом году вырастет на £5,5 млрд, до £251,8 млрд, при этом часть разрыва в финансировании будет покрыта за счет казначейских векселей. В период с 2027/28 по 2030/31 финансовый год объем денежных заимствований, как ожидается, в среднем будет на £12,3 млрд в год выше, чем прогнозировалось ранее.
Ожидания по ключевой ставке Банка Англии оказались почти на 1 процентный пункт выше весенних прогнозов бюджетного надзорного органа OBR, что, по оценкам Deutsche Bank, добавит к заимствованиям почти £10 млрд к концу прогнозного периода.
Повышение налогов и меры экономии, как ожидается, добавят в чистом выражении £4,3 млрд к концу прогнозного периода, главным образом за счет налога на банки.
Более серьезные решения последуют в следующем году, говорится в отчете. По оценкам аналитиков, рост расходов по итогам Обзора расходов (Spending Review) составит £15 млрд, еще около £8 млрд потребуется для увеличения расходов на оборону с 2,7% до 3% ВВП, а около £18 млрд — на создание национальной службы социального ухода; в совокупности это обойдется более чем в £40 млрд в среднесрочной перспективе. В отчете отмечается, что риск досрочных выборов «не следует сбрасывать со счетов».