Предыдущая статья
Почему Goldman Sachs не ждёт повышения ставки ФРС в октябре
Economy
Goldman Sachs ожидает, что Федеральная резервная система сохранит ставку неизменной на заседании на этой неделе, однако повысит её во второй раз в декабре.
Об этом говорится в записке банка, опубликованной в понедельник: по мнению аналитиков, участники FOMC, похоже, пришли к компромиссу — повышать ставку через одно заседание.
Экономист банка Дэвид Мерикл отметил, что ястребиный разворот ФРС с сентября умеренно ужесточил общие финансовые условия.
Вместе с тем, по его словам, это ужесточение лишь немногим превышает эффект от одного повышения ставки и значительно меньше того, что закладывал рынок, ориентируясь на четыре повышения. Поэтому FOMC вряд ли сочтёт его чрезмерным или рассматривает как замену дальнейшим повышениям.
В Goldman отмечают, что ключевой вопрос — как ФРС скорректирует формулировки заявления, касающиеся сентябрьского повышения. В банке полагают, что регулятор может адаптировать формулировки из недавнего выступления вице-председателя ФРС Филипа Джефферсона.
«Мы не ожидаем существенно новой информации по итогам пресс-конференции», — написал Мерикл.
Он добавил, что заметная поддержка идеи повышать ставку через одно заседание задаёт высокую планку для отклонения от этого плана до конца года.
Если ФРС сохранит такой темп в 2027 году, «регулятор может рассмотреть повышение ставки в марте», отметил Мерикл. Однако, по его словам, такой сценарий маловероятен.
«Мы не ожидаем повышения ставки в марте, поскольку рассчитываем на улучшение тренда по инфляции по мере ослабления эффекта от тарифов, энергетического шока и ценового давления, связанного с развитием искусственного интеллекта», — пояснил экономист.
Тем не менее в Goldman признают, что повышение ставки в марте возможно, если данные по инфляции окажутся хуже ожиданий.
«Главный риск заключается в том, что фьючерсы на нефть торгуются выше наших прогнозов, во многом из-за опасений по поводу возможной эскалации конфликта с Ираном», — отметил Мерикл.
Рыночные ожидания сейчас закладывают пик ставки чуть выше 4,5%. Прогнозы Goldman значительно менее ястребиные: в банке скептически относятся к сценарию четырёх повышений ставки и ожидают «снижения ставки в перспективе».