Японские акции, возможно, уже нашли краткосрочное дно, однако перспективы остаются крайне чувствительными к геополитическим рискам,
особенно к развивающемуся конфликту на Ближнем Востоке, сообщает Bank of America.
Брокер отметил, что недавняя распродажа на Nikkei 225, вероятно, ознаменовала краткосрочное дно после резкого всплеска волатильности — модель, исторически связанная с рыночными минимумами. Однако то, перерастет ли это в устойчивое восстановление, зависит от того, насколько быстро ослабнут макроэкономические неопределенности.
Падение японских акций было усилено сочетанием факторов, включая зависимость Японии от импортируемой энергии и быстрое сворачивание переполненных позиций, особенно связанных с искусственным интеллектом. Инвесторы активно ротировались в высокорастущие акции, связанные с ИИ, и разворот спровоцировал значительное падение по мере закрытия этих позиций.
Ключевым триггером для отскока, по мнению BofA, может стать стабилизация на энергетических рынках. Рост цен на бензин, особенно в преддверии летнего сезона автомобильных поездок в США, может повлиять на политические меры и настроения инвесторов. Если энергетические издержки продолжат расти из-за перебоев в поставках, связанных с Ормузским проливом, давление на мировые рынки может сохраниться.
В отчете подчеркивается, что Япония остается особенно уязвимой как экономика, не обладающая ресурсами. Длительное нарушение судоходства через Ормузский пролив затронет не только потоки нефти, но и более широкий спектр товаров, включая СПГ, уголь и промышленные металлы, что повысит себестоимость во всех секторах.
BofA добавил, что если геополитическая напряженность ослабнет в ближайшие недели, японские акции могут возобновить свой долгосрочный восходящий тренд при поддержке солидных корпоративных фундаментальных показателей, стабильных пересмотров прибыли и продолжающегося участия иностранных инвесторов. Однако неспособность разрешить напряженность может привести к новой волатильности и потенциально опустить рынки ниже недавних минимумов.
С точки зрения позиционирования, инвесторы в последнее время отдавали предпочтение компаниям со стабильным ростом и высокой доходностью на фоне неопределенности, хотя высокобетные и связанные с ИИ акции могут резко отскочить при улучшении условий.
Заглядывая вперед, брокер выделил энергетические и ресурсные компании как потенциальных среднесрочных бенефициаров, поскольку текущий кризис подчеркивает важность энергетической безопасности и устойчивости поставок.