На предстоящей неделе будет опубликован ряд отложенной статистики по занятости, инфляции и другим показателям, которые дадут долгожданное представление об экономике США.
Американские фондовые индексы снизились к концу недели после того, как базовый индекс S&P 500 в четверг достиг рекордного уровня закрытия. Неудачные квартальные отчёты Oracle и Broadcom, двух знаковых компаний в сфере искусственного интеллекта, которые в этом году способствовали росту рынков, оказали давление на технологический сектор.
Предстоящие данные особенно важны, поскольку инвесторы и Федеральная резервная система не могут быть уверены в завтрашнем дне с тех пор, как из-за 43-дневного перерыва в работе федерального правительства были отложены публикации ключевых отчётов.
Во вторник будет опубликован отчёт о занятости в США за ноябрь, а в четверг — ежемесячный индекс потребительских цен, за которым пристально следят в связи с тенденциями инфляции.
«Инвесторам не хватало ясности», — сказал Джим Бэрд, директор по инвестициям в Plante Moran Financial Advisors. «Сильные корпоративные показатели, безусловно, помогли поддержать рынки. ФРС и ожидаемое снижение ставок немного подстегнули рост. Но теперь пришло время снова обратить внимание на базовую экономику и на то, по какому пути мы движемся».
В среду ФРС, мнения членов которой разделились, снизила процентную ставку на четверть процентного пункта в третий раз подряд, стремясь поддержать слабеющий рынок труда. Однако центральный банк дал понять, что в ближайшей перспективе стоимость заимствований вряд ли снизится ещё больше, поскольку он ожидает большей экономической ясности.
«Из-за приостановки работы правительства и графика наверстывания упущенного у нас фактически есть три месяца, в течение которых будут публиковаться данные по занятости и инфляции между заседаниями ФРС в декабре и январе», — сказал Дэвид Сейф, главный экономист по развитым рынкам в Nomura.
Согласно опросу Reuters, в ноябре количество рабочих мест в США выросло всего на 35 000. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в среду заявил, что, хотя с апреля количество рабочих мест в среднем увеличивается на 40 000 в месяц, ФРС считает, что эти цифры завышены и на самом деле могут составлять в среднем 20 000 в месяц.
«Если мы начнём получать негативные прогнозы по поводу рабочих мест, то обсуждения рецессии не избежать», — сказал Марвин Ло, старший глобальный макростратег в State Street.
Данные по индексу потребительских цен за месяц свидетельствуют о том, что инфляция продолжает превышать целевой показатель ФРС, что может осложнить дальнейшее смягчение политики ФРС, если инфляция не снизится. Трое членов комитета не согласились с решением о снижении ставок, в том числе двое заявили, что ставки следует оставить без изменений.
«Мы по-прежнему ожидаем дальнейшего сокращения в январе и апреле, но если рынок труда стабилизируется, то следующие сокращения могут произойти только после замедления инфляции», — заявили экономисты Morgan Stanley в заметке, опубликованной в четверг.
Среди других публикаций на следующей неделе будет отчёт о розничных продажах, который поможет лучше понять динамику экономического роста. Квартальный отчёт компании Micron Technology, который выйдет в среду, также может привлечь дополнительное внимание после потрясений в сфере ИИ на этой неделе.
В 2025 году индекс S&P 500 вырос на 16 %, увеличив свой прирост за время бычьего рынка, начавшегося в октябре 2022 года, до 90 %. Декабрь традиционно является позитивным месяцем для акций.
Однако инвесторы могут попытаться зафиксировать прибыль, полученную с начала года, что приведёт к давлению со стороны продавцов. Приближающиеся праздники также могут привести к снижению объёмов торгов, что может вызвать резкие колебания цен на активы.
«По большей части это был очень, очень удачный год для рисковых активов, — сказал Ло. — Если вы столкнётесь с нестабильными показателями или у вас не будет веских причин для увеличения риска, это может привести к волатильности на рынке просто из-за его истощения».