Ставки на рост китайского юаня сходят на нет: трейдеры на рынке опционов сворачивают одну из самых популярных сделок года после ужесточения риторики ФРС.
После решения ФРС от 17 июня объем торгов колл-опционами на пару доллар/юань объемом от $100 млн (приносящими прибыль при укреплении доллара) превысил объем пут-опционов, которые растут при укреплении юаня, свидетельствуют данные Depository Trust & Clearing Corp. Недавнее восстановление доллара меняет макрокартину на фоне растущих ожиданий, что ФРС может начать повышать ставки уже в июле.
«Рынок опционов демонстрирует признаки смены настроений: рост спроса на коллы USD/CNH сигнализирует о том, что инвесторы переоценивают популярность ставки на снижение пары», — отметил Иван Стаменович из Bank of America в Гонконге.
Изменился и месячный перекос: теперь трейдеры платят премию за ставку на рост пары, а не на ее снижение. Еще в начале года трейдеры, напротив, ожидали укрепления юаня до 6,50 за доллар к концу года после сигналов Народного банка Китая о готовности допустить рост курса.
Массовый выход из сделки затронул самые разные типы опционов.
«Интерес инвесторов к пут- и цифровым опционам на USD/CNH существенно ослаб после июньского заседания ФРС, а некоторые даже закрывают позиции на снижение», — отметил Натан Синклер из Crédit Agricole CIB.
Аналогичную тенденцию наблюдают в Citigroup.
«Инвесторы в значительной степени закрыли короткие позиции по USD/CNH, позиционирование сейчас нейтральное. Потоки стали более сбалансированными, в отличие от прежнего спроса на ставки против юаня», — сказал Натан Свами.