Банку Англии необходимо поднять процентные ставки выше прогнозируемого на следующий год пика в 4,25%,
поскольку инфляция, как ожидается, достигнет максимума в 4,4% в феврале 2027 года против 3,8% в июле, говорится в осеннем экономическом прогнозе британского аналитического центра National Institute of Economic and Social Research (NIESR) на 2026 год.
Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) повысил базовую ставку на 25 базисных пунктов до 4% с 3,75% 5 ноября — это первое повышение с августа 2023 года, благодаря чему Банк Англии стал последним центробанком стран G7, начавшим ужесточение политики. За повышение проголосовали все члены комитета.
Банк прогнозирует пик инфляции на уровне 4,9%, что почти полностью обусловлено ценами на энергоносители, а также постепенным ростом продовольственной инфляции, заложенным в расчёты.
Ожидается, что инфляция в сфере услуг останется в целом стабильной вплоть до марта следующего года. Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что компании были защищены благодаря более длительным фиксированным контрактам на энергию и хеджированию в целом.
NIESR ожидает ещё одного повышения — до 4,25% в следующем году — и отмечает, что «этого будет недостаточно». Рынки закладывают в цены рост базовой ставки примерно до 4,75% в следующем году, что, по мнению NIESR, «ближе к тому, что действительно необходимо».
При таком сценарии инфляция вернётся к целевому уровню в начале 2029 года — примерно на 18 месяцев раньше, чем предполагает базовый прогноз NIESR, но ценой станет снижение роста ВВП примерно на 0,4 процентного пункта как в 2028, так и в 2029 году.
По собственному базовому прогнозу NIESR, инфляция не вернётся к целевому показателю до конца 2030 года — примерно на два года позже, чем ожидают Управление по бюджетной ответственности (OBR) и Банк Англии.
Доходность десятилетних государственных облигаций Великобритании (gilts) достигла 5,5% 8 октября — максимального уровня с 2000 года.
Бюджет, представленный 28 октября, сократил запас прочности по отношению к фискальным правилам до £14,5 млрд с £23,6 млрд в марте. По мнению NIESR, план по сокращению дефицита не внушает доверия, поскольку требует улучшения первичного баланса на £100 млрд за пять лет.
«Чем дольше MPC откладывает необходимое ужесточение политики, тем сильнее укореняется инфляция и тем масштабнее в итоге будет повышение базовой ставки», — отметили в NIESR.